가격 fx 장벽 옵션


배리어 옵션.
'배리어 옵션'이란 무엇입니까?
장벽 옵션은 기본 자산이 미리 정해진 가격에 도달했는지 초과했는지 여부에 따라 보수를받는 옵션 유형입니다. 장벽 옵션은 녹아웃 (knock-out) 일 수 있습니다. 즉, 기본 가격이 특정 가격을 초과하여 보유자의 이익을 제한하지만 작성자의 손실을 제한하는 경우 무용지물이 될 수 있습니다. 또한 기본 가격이 특정 가격에 도달 할 때까지 아무런 가치가 없음을 의미하는 노크 - 인 (knock-in) 일 수 있습니다.
'장애물 옵션'을 깨기
장벽 옵션은 기본적인 미국식 옵션이나 유럽식 옵션보다 복잡하기 때문에 이국적인 옵션으로 간주됩니다. 장벽 옵션은 옵션의 계약 기간 동안 기본 값이 변경 될 때 값이 변동하기 때문에 경로 종속 옵션의 한 유형으로 간주됩니다. 바리어 옵션의 보수는 자산의 가격 경로에 기초합니다. 배리어 옵션은 일반적으로 노크 인 또는 녹아웃으로 분류됩니다.
노크 인 장벽 옵션.
노크 인 옵션은 옵션 보안 기간 중 임의의 시점에서 기본 보안 가격이 지정된 장벽에 도달 할 때만 발생하는 장벽 옵션 유형입니다. 장벽이 두드려 지거나 존재하게되면 옵션은 만료 될 때까지 존재하지 않습니다.
knock-in 옵션은 up-in-in 또는 down-and-in으로 분류 할 수 있습니다. up-and-in 장벽 옵션에서 옵션은 기본 자산의 가격이 초기 자산 가격보다 높게 설정된 사전 지정된 장벽을 초과 할 경우에만 존재합니다. 반대로 장래 장벽 옵션은 기본 자산 가격이 초기 자산 가격보다 낮은 사전 설정된 장벽 아래로 이동하는 경우에만 발생합니다.
예를 들어, 투자자가 기본 주식이 $ 55에서 거래 될 때 $ 60의 가격과 $ 65의 장벽을 가진 up-in-in 콜 옵션을 구매한다고 가정합니다. 따라서이 옵션은 기본 주가가 $ 65 이상으로 올 때까지 존재하지 않습니다.
녹아웃 배리어 옵션.
노크 인 장벽 옵션과는 달리, 옵션의 수명 기간 동안 기본 자산이 장벽에 도달하면 노크 아웃 장벽 옵션이 중단됩니다. 녹아웃 장벽 옵션은 상하 및 상하로 분류 할 수 있습니다. 기본적인 보안 가격이 초기 보안 가격을 초과하여 설정된 장벽을 초과하면 기본 옵션이 중단되고 기본 자산이 아래 설정된 장벽 아래로 이동할 때 종단 옵션이 존재하지 않는 상태에서 위아래 옵션이 중단됩니다 초기 자산 가격. 옵션 자산의 수명 기간 중 언제든지 기본 자산이 장벽에 도달하면 옵션이 폐기되거나 종료되고 다시 존재하게됩니다.
예를 들어, 매매자가 기본 증권이 $ 18를 거래 할 때 $ 25의 장벽과 $ 20의 파격 가격을 가진 up-and-out 풋 옵션을 구매한다고 가정합니다. 옵션의 수명 기간 동안 기본 보안이 $ 25 이상으로 상승하므로 옵션이 중단됩니다.

FX 장벽 옵션.
산업 퀀트를위한 종합 가이드.
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배리어 옵션은 금융 산업의 모든 영역에서 실무자에게 특별한 어려움을 제시하는 고도로 경로 종속적 인 이색 옵션의 한 종류입니다. 그들은 FX (Foreign Exchange) 옵션 시장에서 독립적 인 계약으로 많이 거래되고 있으며 거래량은 바닐라 옵션보다 두 번째입니다. FX 옵션 산업은 그에 상응하여이 제품 클래스와이를 가치있게 만들고 위험 관리하는 데 사용되는 모델에서 큰 혁신을 보여주었습니다. FX 구조화 제품에는 일반적으로 장벽 기능이 포함되어 있으며 이러한 기능이 전체 구조화 된 제품에 미치는 영향을 분석하려면 먼저 개별 장벽 옵션이 작동하고 작동하는 방식을 이해해야합니다. FX Barrier Options는 FX 환경에서 장벽 옵션에 대한 정량적 접근 방식을 취합니다. 주요 관점은 프론트 오피스와 제어 기능의 양적 분석가입니다. 양적으로 생각하는 상인, 구조 대원, 마케팅 담당자, 영업 담당자 및 소프트웨어 엔지니어가 이러한 제품에 대한보다 엄격한 분석적 이해를 얻을 수 있도록 매우 직관적 인 방식으로 개념을 제시하고 설명합니다. 이 책은 가치 모델 및 위험 관리 방법을 구축하는 데 사용할 수있는 다양한 모델, 모델링 기법 및 수치 알고리즘을 도출, 시연 및 분석합니다. 토론은 시장의 실제 현실에 초점을 맞추고 다양한 통화 쌍에 걸친 실제 및 최근 시장 데이터를 기반으로 한 모델의 동작을 보여줍니다. 또한 다양한 유형의 장벽 옵션의 역사와 진화에 대한 명확한 설명을 제공하고 많은 산업 용어 및 전문 용어를 밝힙니다.
Zareer Dadachanji는 거의 20 년간의 기업 경험을 보유한 정량 분석 ​​컨설턴트로서 주로 다양한 자산 클래스에 대한 재무 정량 모델링을 담당합니다. 그는 NatWest / RBS, Credit Suisse 및 후발 Standard Chartered Bank를 비롯하여 은행 및 헤지 펀드에서 14 년 동안 프런트 오피스 퀀텀으로 일하면서 FX 퀀트의 글로벌 책임자로 일했습니다.
'FX Barrier Options는 다른 어떤 종류의 이국적인 옵션보다 실무자가 심층적으로 연구하는 주제이며, 아직까지는 비교적 짧은 시간 내에 연구가 이루어졌습니다. Zareer Dadachanji의 저서는 훌륭하게이 차이를 채 웁니다. 독자는 기초부터 예술의 상태에 이르기까지 부드럽게하지만 철저하게 (충분한 수학적 세부 사항이 부록으로 제공됨) 이끌어 낸다. 초보자와 전문가 모두에게 좋습니다. '
Citigroup의 FX 정량 분석 ​​책임자 인 Ben Nasatyr.
'Zareer Dadachanji의 FX 장벽 옵션에 대한 책은 분명하고 정확하며 읽을 수있는 즐거움이 있습니다. 파생어는 가능한 한 간단하고 올바른 것으로 유지되며 책은 이론, 모델링 및 연습을 적절하게 혼합하여 표시합니다. 학생들과 실무자들은 FX 장벽 옵션뿐만 아니라 많은 것을 배우게 될 것이며 즐거움을 발휘할 것입니다. "
Riccardo Rebonato, PIMCO의 환율 및 글로벌 애널리틱스 책임자, 옥스퍼드 대학의 수학 재무 객원 강사.
'FX 장벽 옵션 시장은 틈새 시장에서 세계에서 가장 유동적 인 이국 시장으로 성장하여 매우 정교하고 계산 효율이 뛰어난 모델을 필요로합니다. 최초의 Dadachanji 박사 논문은 그 주제에 전념하고 있습니다. 이 책은 몇 가지 전제 조건을 필요로하지만 신속하고 포괄적 인 방식으로 최첨단을 신속하게 구축합니다. 의심 할 여지없이 그것은 주제에 관여하거나 그것을 배우는 것에 관심이있는 누구에게나 없어서는 안될 동반자가 될 것입니다. "
Rokos Family Office의 정량 분석 ​​팀장 인 Vladimir Piterbarg.
'이것은 내가 이론적으로나 실용적인 관점에서 FX 장벽 옵션 모델링에 대한 내부자의 견해를 FX 퀀트로 시작했을 때 내가 갖고 싶었던 책이다. 그것은 기본적인 시장 설정에서 FX 퀀트 툴킷의 최신 기술에 이르기까지 구축되었습니다. '
Mark Jex, 20 년 동안 투자 은행의 FX Quant, 혼합 된 지역 / 확률 변동성 모델의 개척자.
'Zareer Dadachanji는 상인의 관점과 퀀트의 관점에서 금융 공학을 이해하는 사람으로서 FX 장벽 옵션에 관한 매우 귀중한 책을 저술했습니다. 사전 필요한 재정적 지식을 거의 필요로하지 않으면 서 독자는이 제품과 관련된 많은 양적 개념, 기법 및 실제 문제를 통해 독자를 안내합니다. 그리고 부팅하는 즐거운 읽을 거리입니다. '
Simon Hards, Credit Suisse의 FX 거래 담당 글로벌 책임자.
목차 (7 장)
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WIKIBANKING 점 정보.
FX 옵션 가격 (이국적인) - 유럽 단일 배리어 옵션.
정의.
배리어 옵션은 이국적인 옵션의 일부입니다. 그들은 표준 (또는 바닐라) 옵션과 달리 활성화되거나 실행되지 않을지 여부를 결정하기위한 추가 기준을가집니다.
바닐라 옵션을 사용하면 기본 현물 가격을 행사 가격과 비교하여 행사 여부를 결정할 수 있습니다. 파업 가격 외에 이국적인 옵션에는 장벽 가격이 있습니다 : 단일 또는 이중 장벽 가격이 될 수 있습니다.
이 옵션의 수명 기간 동안 기본 현물 가격이 장벽과 비교 될 것이므로 이국적인 옵션은 경로에 따라 달라질 수 있습니다.
장벽 유형.
장벽 수준에 따라 옵션의 활성화 또는 비활성화 여부가 결정됩니다.
현물 가격이 장벽을 넘으면 옵션이 활성화됩니다.
현물 가격이 장벽을 넘으면 옵션이 비활성화됩니다.
거래가 이루어지면 장벽은 현물 가격보다 높거나 낮을 수 있습니다.
배리어는 현물 가격보다 높을 때 올라간다.
배리어는 현물 가격보다 낮을 때 다운됩니다.
이 두 유형의 조합 목록에는 4 가지 유형의 장벽 옵션이 있습니다.
선택권이 Call 또는 Put 일 수 있고, 장벽이 파업의 위 또는 아래 일 수 있다고 생각하면, 총 조합은 실제로 16입니다.
술어.
규칙적인 장벽 옵션을 거래 할 때 장벽은 돈에서 제외됩니다.
장벽이있는 경우 옵션을 "장벽 옵션에 노크"라고합니다. 장벽이없는 경우 옵션을 "노크 아웃 장벽 옵션"이라고합니다.
역방향 장벽 옵션을 거래 할 때 장벽은 돈이됩니다.
장벽이있는 경우 옵션은 "장벽 차기"또는 "역방향 노크"옵션이라고합니다. 장벽이 꺼지면 옵션을 "킥 아웃 장벽"또는 "리버스 녹아웃"옵션이라고합니다.
그래픽 요약 : 16 가지 조합.
녹아웃 장벽.
만료되기 전에 현물 가격이 장벽에 닿으면 옵션이 비활성화됩니다.
CALL 옵션의 경우 :
장벽 옵션 CALL을 노크하십시오.
PUT 옵션의 경우 :
노크 장벽 옵션을 둡니다.
노크 장벽 :
만료되기 전에 현물 가격이 장벽에 닿으면 옵션이 활성화됩니다.
CALL 옵션의 경우 :
장벽 옵션에서 노크를 부르십시오.
PUT 옵션의 경우 :
장벽을 두드려라.
유럽 ​​단일 장벽 옵션 가격.
Merton (1973)은 아래 및 외침 옵션에 대한 첫 번째 분석 공식을 제공했습니다. 1993 년 라이너 (Reiner)와 루빈스타인 (Rubinstein)은 유럽 단일 장벽 옵션의 모든 조합의 가격을 계산하기 위해 마감 된 양식을 개발했습니다. 그들은 Black & amp; 숄즈 프레임 워크.
가격 결정된 양식 :
라이너 & amp; 루빈스타인 (Rubinstein, 1993)
델타 폐쇄 양식 :
델타 배리어 옵션.
배리어 옵션에 대한 가격은 A, B, C & amp; D 형. 델타에 대해서도 같은 규칙이 적용됩니다.
녹아웃 가격.
녹아웃 콜 옵션 :
다운 및 아웃 : 장벽이 돈에서 빠져있다 (S> H)
스트로크로 노크 아웃 CALL & lt; 장벽 (X & lt; H) : B & gt; 디.
스트로크로 녹아웃 & gt; & gt; 장벽 (X & gt; H) : A & gt; 기음.
Up and Out : 장벽이 돈에있다 (S 스트라이크가있는 역방향 녹아웃 CALL & lt; 배리어 (X & lt; H) : A-B + C & gt; 디.
스트로크로 역방향 녹아웃 CALL & gt; 장벽 (X & gt; H) : 0.
녹아웃 PUT 옵션 :
출입 : 장벽이 돈에서 벗어났다 (S 파업에 의한 녹아웃 PUT 장벽 (X & lt; H) : A & gt; 기음.
스트라이크로 노크 아웃 PUT & gt; 장벽 (X & gt; H) : B & # 8211; 디.
아래로 및 밖으로 : 장벽이 돈에있다 (S> H)
스트라이크가있는 역방향 녹아웃 PUT & lt; 장벽 (X & lt; H) : 0.
스트라이크가있는 역방향 녹아웃 PUT & gt; 배리어 (X> H) : A-B + C & gt; 디.
노크 인 (knock-in) 가격.
노크 인 (Knock-in) 통화 옵션.
아래로 및 안으로 : 장벽이 돈에서 빠져있다 (S> H)
스트로크로 노크 - 콜 (& CALL) 배리어 (X & lt; H) : A-B + D.
스트로크로 노크 - 콜 & gt; 장벽 (X> H) : C.
위쪽 및 아래쪽 : 장벽이 돈에있다 (S 파업으로 역방향 노크 - 인 콜 & 장벽 (X & lt; H) : B - C + D.
취소 버튼을 사용하여 반대 노크 - & gt; 장벽 (X> H) : A.
노크 인 PUT 옵션 :
상향 및 하향 : 장벽이 돈에서 빠져있다 (S 파업으로 노크 - 인 PUT & lt; 장벽 (X & lt; H) : C.
파업으로 노크 - 인 PUT & gt; 장벽 (X & gt; H) : A - B + D.
아래로 및 안으로 : 장벽이 돈에있다 (S> H)
파업으로 역전 노크 - 인 PUT & lt; 장벽 (X & lt; H) : A.
파업으로 역전 노크 - 인 PUT & gt; 장벽 (X & gt; H) : B - C + D.
이 항목은 2014 년 5 월 21 일 오후 2시 32 분에 게시되었으며 파생 상품 아래에 제출됩니다. RSS 2.0을 통해이 항목에 대한 응답을 추적 할 수 있습니다. 자신의 사이트에서 응답 또는 트랙백을 남길 수 있습니다.

배리어 옵션 설명.
배리어 옵션은 이국적인 옵션 계약의 한 유형입니다. 그들은 표준 유형의 계약과 상당히 유사하지만 중요한 추가 기능인 장벽이 있습니다. 장벽은 계약의 정확한 조건에 따라 계약이 활성화되거나 해지되는 고정 가격입니다.
그들은 다양한 종류의 다양한 있습니다. 유럽 ​​스타일이나 미국 스타일 일 수 있지만 일반적으로 유럽 스타일입니다. 그들은 또한 전화 또는 풋이 될 수 있습니다. 그들은 여러 가지 다른 기초 유가 증권을 기반으로 할 수 있으며 특히 외환 거래에 일반적입니다.
가능한 한 장벽 옵션의 주제를 단순화하기 위해 몇 가지 일반 유형에 대한 세부 정보와 작동 방식의 예를 제공했습니다. 장벽 옵션을 사용하여 거래하는 이점과 이러한 계약을 어떻게 매매 할 수 있는지에 대한 정보도 찾을 수 있습니다. 다음 항목이 포함됩니다.
두들겨서 두들겨 배리어 옵션 배리어 옵션의 장점 배리어 옵션 구매 및 판매하기.
노크하고 녹아웃.
첫 번째 예에서 장벽 옵션 계약은 노크하거나 노크 할 수 있습니다. 이 두 가지의 근본적인 차이점은 기본 보안이 지정된 가격에 도달하면 노크 아웃이 종료되는 반면 옵션을 활성화하려면 기본 보안이 특정 가격에 도달해야한다는 것입니다.
계약 노크는 비활성 상태로 시작되며 기본 보안이 계약서에 지정된 미리 결정된 가격에 도달 할 때만 활성화됩니다. 이 가격은 가격 노크로 알려져 있습니다. 녹아웃 계약은 활성 상태에서 시작되지만 기본 보안이 가격 인하 예정 가격에 도달하면 자동으로 취소됩니다. 일단 노크 아웃 계약이 취소 된 후에는 기본 보안이 가격면에서 복귀하더라도 쓸모 없게 다시 활성화 할 수 없습니다.
노크 계약에는 두 가지 주요 유형이 있고 노크 아웃 계약에는 두 가지 주요 유형이 있습니다. 노크 인은 위 / 아래 또는 아래로 올 수 있으며 노크 아웃은 위아래로 또는 아래로 또는 밖으로 그리고있을 수 있습니다. 이들 각각에 대한 자세한 내용과 예제는 아래에서 확인할 수 있습니다.
up과 장벽 옵션 계약은 잠복하기 시작하며, 기본 보안의 현재 가격보다 높은 가격을 포함합니다. 근본적인 보안이 가격 노크 이상으로 움직이는 경우에만 활성화됩니다. 기본 보안이 가격에 도달하지 않고 만료일에 도달하면 계약은 아무런 가치없이 만료됩니다. 일부 계약은 소유자에게 환급액을 지불하지만 대개 원래 가격의 작은 비율입니다.
위와 안의 예.
통화 옵션 유럽 스타일 X 회사의 주식을 기반으로 함 현재 X 주식 50 달러 거래 중 X 주식 가격 $ 55 노크 가격 $ 60 환매 금지.
위 계약을 구입하고 X 사의 주식 가격이 만기일 전에 $ 60의 가격에 도달하지 않은 경우 주가가 $ 55의 선가를 넘어서고 있어도 계약이 가치없이 만료됩니다. 주식 가격이 만기일에 60 달러 이상인 경우 옵션이 활성화됩니다. 그런 다음 55 달러에 주식을 살 수 있고 이익을 낼 수 있습니다. 또는 그 방법으로 이익을 낼 수 있다면 만료일 이전의 어느 시점에서 계약을 판매 할 수 있습니다.
아래로.
아래 및 장벽 옵션 계약도 잠자고 시작합니다. 가격 노크는 기본 보안의 현재 거래 가격보다 낮은 가격으로 설정되며 보안은 가격이 노크 가격 이하로 떨어지는 경우에만 활성화됩니다. up and in과 마찬가지로, 보안이 만료일까지 가격이 정해지지 않으면 계약이 쓸모 없게됩니다.
아래로의 예.
Put Option 유럽 스타일 X 회사의 주식을 기반으로 X 회사 X 주식은 현재 $ 50에서 거래되고있다. Strike Price $ 45에서 $ 40의 가격으로 노크.
당신이 위 계약을 소유하고 회사 X 주식의 가격이 만기가 된 날짜까지 가격이 올라갈만큼 낮아 지거나, 정적이거나, 또는 하락할 경우 그 계약은 만료 될 것입니다. 주식이 40 달러 이하로 떨어지면 만기일에 이익을 실현하기 위해 운동 할 수 있습니다.
그런 계약은 수시로 당신이 wouldn†™ t가 근본적인 안전을 구매하고 그 후에 이익을 위해 그 (것)들을 판매해야 한 ㄴ다는 것을 의미하는 현금 정산에 근거한다. 그러나 당신은 현금으로 당신의 이익을받을 것입니다. 또한 가치가 증가했다면 만기일 이전의 어느 시점에서나 계약을 팔 수 있습니다.
Up and Out.
업 & 아웃 장벽 옵션은 노크 아웃 계약의 일종이며, 이는 활발히 시작된다는 것을 의미합니다. 그러나 기본 자산의 가격이 만료일 이전의 지정된 녹아웃 가격을 초과하면 계약은 자동으로 만료됩니다. 가격에 도달하면 계약이 영구적으로 종료되며 기본적으로 존재하지 않게됩니다.
위아래의 예.
통화 옵션 유럽 스타일 회사 X의 주식을 기반으로 회사 X 주식은 현재 $ 50에서 거래되고있다. 가격은 $ 55이다. 가격은 $ 60이다. 리베이트는 없다.
위의 특성을 가진 계약을 소유 한 경우, 기본 주식이 파업 가격을 초과하여 움직일 것으로 기대되지만, 파산 가격보다 낮게 유지되기를 원할 것입니다. 주식의 가격이 만료일에 59 달러 였다면 당신은 운동을하고 이익을 낼 수있었습니다. 그러나 재고가 언제든지 60 달러를 초과하면 계약은 자동으로 0으로 만료됩니다.
아래로.
다운 및 아웃 바리어 옵션 계약은 또한 녹아웃의 일종으로, 계약이 시작됩니다. 아래로 그리고 밖으로, 노크 가격은 기본 보안의 현재 가격 아래의 가격으로 설정됩니다. 계약 기간 중 언제든지 보안 가격이 노크 가격 아래로 떨어지면 계약도 만료됩니다.
아래로 나가는 예.
Put Option 유럽 스타일 X 회사의 주식을 기반으로 함 X 회사 X 주식은 현재 $ 50에 거래 중입니다. Strike Price $ 45 $ 40의 Knock Out 가격.
위 조건에 따라 계약을 맺은 경우 기본 재고가 가치가 떨어질 것으로 예상되지만 중간 금액으로 만 예상됩니다. 주식 가격이 파업 가격 45 달러보다 낮지 만 40 달러의 파산 가격보다 높으면 만기일에 이익을 내기 위해 운동 할 수 있습니다. 현금 결제 옵션 인 경우 이러한 상황에서 지불금을 받게됩니다. 그러나 주식 가격이 언제든지 $ 40 이하로 떨어지면 계약은 사라질 것입니다.
이중 장벽 옵션.
더블 배리어 옵션은 더블 녹아웃 (knock-out)이라고도 알려진 녹아웃 계약의 또 다른 형태입니다. 이것들은 효과적으로 계약의 위 / 아래와 계약서의 조합입니다. 그들은 2 가지의 가격 인하가있다 : 하나는 계약 당시의 기본 보안 가격보다 높고 그 가격보다 낮은 가격이다. 따라서 보안의 가격이 어느 방향으로나 크게 움직이면 이중 장벽이 무너질 수 있습니다. 이것은 그들의 투자가 가치없는 계약자의 위험을 증가시킵니다.
배리어 옵션의 장점.
배리어 옵션은 표준 유형의 계약보다 보유자에게 더 높은 위험을 초래합니다. 계약을 노크하는 경우, 소유자는 이익을 위해 행사하려면 특정 보안 증서의 가격을 필요로합니다. 즉, 기본 보안이 조금만 움직이는 경우 이익을 얻을 수 없습니다.
노크 아웃 계약을 체결하면 보유자는 기본 보안이 크게 움직이고 노크 아웃 가격에 도달하면 기본적으로 투자가 중단 될 위험이 있습니다. 양방향 장벽 옵션은 어느 방향 으로든 물가 변동으로 인해 계약이 만료 될 수 있기 때문에 더욱 위험합니다.
그러나 장벽 옵션을 사용하는 거래 전략에 관계없이 장벽 옵션은 거래자에게 상당한 이점을 제공합니다. 보유자가 취해야하는 위험이 높아지기 때문에 장벽 옵션은 장벽 가격이 포함되지 않은 계약보다 일반적으로 저렴합니다. 이는 관련 기본 보안의 가격 변동을 정확하게 예측하면 더 큰 수익성을 허용합니다.
기본적으로 기본 보안에서 중요한 가격 변동이 예상되는 경우 계약을 체결하는 데 투자하게됩니다. 작은 가격 변동이 예상된다면 계약을 맺을 수 있습니다.
구매 및 amp; 판매 장벽 옵션.
배리어 옵션 계약은보다 접근하기 쉬운 거래가 아닌 카운터 시장에서 거래됩니다. 장내 시장은 모든 중개인이 공공 거래소에서 거래되지 않은 계약을 매매 할 수 있도록 허용하지 않기 때문에 접근하기가 쉽지 않습니다. 그러나 많은 중개인이 있습니다. OTC 옵션을위한 Best Brokers에 대한 권장 사항을 참조하십시오.

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