옵션 전략 황소 콜 스프레드

Bull Call Spread.

'Bull Call Spread'란 무엇입니까?

황소 콜 스프레드는 동일한 파격 ​​가격으로 콜 옵션을 구매하는 것과 동시에 동일한 자산 및 만료일은 있지만 더 높은 스트라이크의 동일한 수의 콜을 판매하는 옵션 전략입니다. 황소 콜 확산은 원 자산의 가격 상승이 예상되는 경우에 사용됩니다.

'황소 전화 확산'을 깨고

불 호출 스프레드는 수직 스프레드 유형입니다. 황소 콜 스프레드는 긴 콜 수직 스프레드 (long call vertical spread)라고 할 수있다. 수직적 인 확산은 동일한 기본 보안, 동일한 옵션 클래스 및 동일한 만료 날짜에 동일한 수의 옵션을 동시에 구매 및 작성하는 것을 포함합니다. 그러나 파업 가격은 다릅니다. 두 가지 유형의 수직 스프레드 (황소 수직 스프레드 및 곰 수직 스프레드)가 있으며, 이들은 모두 호출 및 풋 옵션을 사용하여 구현 될 수 있습니다.

Bull Call 확산 역학.

황소 통화 스프레드에는 긴 통화 옵션보다 더 높은 가격으로 통화 옵션을 쓰는 것이 포함되므로 일반적으로 거래에는 직불 또는 초기 현금 지출이 필요합니다. 이 전략의 최대 이익은 장기 및 단기 옵션의 파업 가격과 옵션의 순 비용의 차이입니다. 최대 손실은 옵션에 대해 지불 된 순 보험료로 제한됩니다.

기본 보안의 가격이 짧은 통화 옵션의 파업 가격까지 증가함에 따라 불 통화 스프레드의 수익이 증가합니다. 그 후, 기본 보안의 가격이 단거리 전화의 파업 가격을 초과하면 이익은 정체 상태를 유지합니다. 반대로, 기초 증권의 가격이 하락함에 따라 그 지위는 손실을 입을 수 있지만, 기초 담보 증권의 가격이 긴 콜 옵션의 행사 가격보다 낮 으면 손실은 정체 상태를 유지합니다.

Bull Call 스프레드 예제.

주식이 18 달러에 거래되고 있고 투자자가 20 달러의 파업 가격으로 하나의 콜 옵션을 구매하고 250 달러의 총 가격에 대해 파업 가격이 25 달러 인 하나의 콜 옵션을 판매했다고 가정합니다. 투자가가 25 달러의 가격으로 콜 옵션을 작성한 이후, 주식 가격이 35 달러까지 올랐다면, 투자자는 짧은 통화의 구매자에게 25 달러로 100 주를 제공 할 의무가있다. 이것은 구매 통화 옵션을 통해 상인이 $ 20의 주식을 살 수 있고, $ 35의 시장 가격으로 주식을 매수하고 손실을 위해 팔지 않고 $ 25로 팔 수 있습니다. 최대 이익은 $ 250 또는 ($ 25 - $ 20) * 100 - $ 250에 해당하며 거래 비용은 적습니다.

Bull Call Spread.

황소 통화 확산은 가장 일반적으로 사용되는 옵션 거래 전략 중 하나입니다. 상대적으로 간단하기 때문에 구현하기에 단지 두 개의 트랜잭션이 필요하며 초보자에게 완벽합니다. 그것은 전망이 완고 할 때 1 차적으로 이용되고, 자산은 공정한 금액을 가격으로 올릴 것이라는 기대가 있습니다.

그것은 종종 전화를 사는 데 드는 비용의 일부를 상쇄하기 위해 전화를 쓰는 것과 관련되어 있기 때문에 긴 전화에 비해 저렴한 대안으로 간주됩니다. 이렇게하는 것의 절충안은 잠재 이익이 제한된다는 것입니다. 이 페이지에서이 전략에 대한 자세한 내용을 제공하며 구체적으로 다음 내용을 다루고 있습니다.

키 포인트.

초급자에게 적합한 낙관적 인 전략 두 건의 거래 (통화 구매 및 통화 작성) 직불 스프레드 (선결제 비용) 낮음 / 중간 거래 단계 필수.

사용하는 이유.

이 스프레드를 사용하는 주된 이유는 가격이 상승하는 자산을 사용하여 이익을 얻는 것입니다. 일반적으로 자산의 가격이 크게 올랐지 만 수익 잠재력이 제한되어 있으므로 극적으로 증가 할 것으로 예상 할 때이를 사용합니다.

이 전략은 기본적으로 호출 구매의 초기 비용을 줄이면서 자본 투자가 덜 필요하고 시간 감소 효과를 줄일 수 있도록 고안되었습니다.

황소 호출을 퍼뜨리는 법.

두 개의 동시 트랜잭션이 필요합니다. 구매를 사용하여 관련 기본 보안을 기반으로하는 통화 통화에서 구매 주문을 한 다음 판매 주문을 통해 판매 통화 중 동일한 수를 쓸 수 있습니다. 이는 귀하가받는 것보다 더 많은 돈을 지출함에 따라 직불 스프레드가 발생합니다. 구매 외에도 전화 작성의 기본 아이디어는 직위의 전반적인 비용을 줄이는 것입니다.

이 스프레드를 퍼트 리 할 때해야 할 가장 중요한 결정은 작성해야하는 외상 계약에 사용할 파업 가격입니다. 파업 가격이 높을수록 수익을 창출 할 수는 있지만 돈을 모으는 비용을 상쇄하기 위해받는 수익은 줄어 듭니다.

엄지 손가락의 일반적 규칙으로, 당신은 당신이 근본적인 안전의 가격이에 움직일 것으로 예상하는 곳에 대략 동등한 가격으로 계약을 써야합니다. 예를 들어 기본 보안이 50 달러에서 55 달러로 변경 될 것으로 예상하는 경우 파업 가격이 55 달러 인 계약을 체결하게됩니다. 근본적인 보안이 2 달러 씩만 증가한다고 느낀다면 52 달러의 가격으로 쓸 수 있습니다.

이익 잠재력 & amp; 손실.

이 확산은 두 가지 방식으로 이익을 창출 할 수 있습니다. 첫째, 기본 보안이 가격면에서 증가하면 소유 한 옵션에 대한 수익을 올릴 것입니다. 둘째, 여러분은 여러분이 작성한 돈 옵션 중에서 시간의 부패의 효과로부터 이익을 얻을 것입니다. 이상적인 시나리오는 기본 보안의 가격이 최대 이익이있는 곳이기 때문에 서면 옵션 계약의 파격 가격까지 올라간다는 것입니다.

기본 보안이 그 시점을 넘어 가격에 계속 올라간다면 서면 계약은 잃는 위치로 이동합니다. 이 비용이 들지는 않겠지 만, 자신이 소유 한 벌 옵션은 동일한 가격으로 가격이 계속해서 올 것입니다.

기본 보안이 가격이 상승하지 않으면 스프레드가 손실됩니다. 당신이 짧은 지위에서 이익을 얻을지라도, 귀하가 작성한 계약서가 쓸데없이 만료 될 수 있기 때문에 소유하고있는 옵션도 쓸모 없게됩니다. 그러나 잠재적 손실은 제한적입니다. 스프레드를 설정하는 데 드는 비용보다 더 많은 것을 잃을 수 없기 때문입니다.

장점.

황소 통화 스프레드를 사용하는 가장 큰 이점은 짧은 통화 위치로 들어가기 때문에 기본적으로 긴 통화 위치로 들어가는 비용을 줄이는 것입니다. 이렇게함으로써 잠재적 인 이익을 제한 할지라도 그에 따라 작성한 계약의 파업 가격을 선택하여 얼마나 많은 스탠드를 만들 수 있는지 통제 할 수 있습니다.

즉, 단순한 통화 구매보다 투자 수익을 크게 높일 수있는 기회를 가지며 기본 보안 수준이 낮아지면 손실이 줄어 듭니다. 이것은 많은 거래자에게 호소력을 발휘하는 간단한 전략이며, 스프레드를 올리는 시점에서 얼마나 많은 돈을 잃을 지 정확히 알고 있습니다.

단점.

단점은 제한적입니다. 아마도 이것이 인기있는 전략 일 것입니다. 단순히 전화를 사는 것보다 더 많은 수수료를 지불해야하지만 위에서 언급 한 혜택은 사소한 단점을 상쇄하는 것 이상이어야합니다. 유일한 단점은 수익이 제한되고 기본 보안 가격이 단기 전화 옵션의 파업 가격을 초과하면 더 이상의 이득을 얻지 못할 것입니다.

우리는이 전략이 실제로 어떻게 작동하는지에 대한 아이디어를 얻기 위해 아래 예를 제공했습니다. 이 예제는 전적으로 전략을 설명하기위한 목적이며 정확한 가격을 포함하지 않으며 커미션 비용을 고려하지 않음을주지하십시오.

회사 X 주식은 $ 50로 거래되고 있으며 가격은 $ 53 이상 상승 할 것으로 예상됩니다. 회사 X 주식 (파업 가격 $ 50)에 대한 통화는 $ 2로 거래되고 회사 X 주식 (파업 가격 $ 53)에 대한 통화는 $ .50으로 거래된다. $ 200의 비용으로 $ 50의 가격 (계약에는 100 개의 옵션 포함)의 1 통화 계약을 구매합니다. 이것은 다리 A입니다. $ 50의 신용에 대해 53 달러의 스트라이크 가격 (계약에는 100 가지 옵션 포함)으로 1 건의 콜 계약을 맺습니다. 이것은 다리 B입니다. $ 150의 순 차변에 대한 불 통화 스프레드가 생성되었습니다.

회사 X 주식이 만료되면 $ 53로 증가합니다.

Leg A에서 구입 한 옵션은 돈으로 구입할 수 있으며 총 금액은 약 3 달러입니다. 총 금액은 300 달러입니다. 당신이 다리 B에서 쓴 것은 돈이되고 쓸데없는 것입니다. 150 달러의 초기 투자를 고려하면 약 150 달러의 총 이익을 올렸습니다.

회사 X 주식이 만료되면 $ 52로 증가합니다.

Leg A에서 구입 한 옵션은 돈에 포함되며 총 금액은 약 2 달러입니다. 총 금액은 200 달러입니다. 당신이 다리 B에 쓴 것은 돈이없고 가치가 없습니다. $ 150의 초기 투자를 고려하면 약 $ 50의 총 이익을 올렸습니다.

회사 X 주식이 $ 50에 머무르거나 만료되면 만료됩니다.

Leg A 및 Leg B의 옵션은 쓸모 없게 만료됩니다. 앞으로 더 이상 반환 할 의무는 없으며 더 이상의 책임은 없지만 초기 $ 150 투자를 잃어 버렸습니다.

회사 X 주식이 어느 정도 떨어져 있더라도 귀하의 손실은 초기 $ 150 투자로 제한됩니다. 회사 X 주식이 $ 53보다 더 많이 올랐다면, 짧은 포지 션으로 인해 돈이 들기 때문에 이익은 150 달러를 넘지 않을 것입니다. 특정 시점에서 이익을 취하거나 손실을 줄이려면 만료 전에 언제든지 직위를 닫을 수 있습니다.

보다 높은 가격으로 B 종목의 옵션을 작성함으로써 스프레드의 잠재적 인 이익을 높일 수 있음을 기억하십시오.

이익, 손실 & amp; 손익분기 계산.

최대 이익은 제한됩니다. 최대 이익은 기본 보안의 가격이 & gt; 또는 다리 B의 이익 가격 = Strengke Price of Leg B의 가격 (Leg A의 가격) A의 옵션 Price of Leg A의 옵션 가격 (Price of Leg B의 가격) Maximum 손실은 제한적입니다. 최대 손실은 기본 보안의 가격이 & lt; 또는 = 다리 A의 스트라이크 가격 소유 된 옵션 당 최대 손실은 다리 A의 옵션의 가격입니다. 다리 B의 옵션의 가격 손익분기 점은 기본 보안의 가격 = 다리 A의 가격 + 다리의 옵션 가격 다리 B의 옵션 가격 - ”.

보시다시피 황소 콜 확산은 불이익을 거의주지 않으면 서 몇 가지 장점을 제공하는 간단한 전략입니다. 전망이 강세이고 근본적인 보안 가격이 얼마나 올라갈지 예측할 때 상대적으로 정확하다고 생각할 때 사용하는 것은 매우 좋은 전략입니다.

기본 보안의 가격이 예상보다 높아지게되면 이익이 제한되지만 초기 비용을 줄이면 잠재적 투자 수익 (ROI)이 향상되고 잃을 수있는 금액을 더 제한 할 수 있습니다.

optionsXpress & raquo; 주식, 옵션 & amp; 선물.

낙관적 인 옵션 전략 & raquo; Bull Call Spread.

주식에 대한 느낌이 일반적으로 긍정적 인 경우, 황소 스프레드는 저 위험, 낮은 보상 전략을 나타냅니다.

홈 & raquo; 교육 센터 & raquo; 낙관적 인 옵션 전략 & raquo; Bull Call Spread.

황소 확산을 만드는 가장 쉬운 방법은 주식의 현재 시장 가격 또는 그 근처에서 콜 옵션을 사용하는 것입니다. 기본 주식이 26 달러에서 거래되는 경우 25 통화를 구매하고 30 통화를 판매 할 수 있습니다.

DELL Trading을 통해 $ 26.85에 JUL 25 통화를 구입하고 JUL 30 통화를 판매 할 수 있습니다. 30 통화를 판매함으로써 노출을 낮추지 만 또한 잠재력을 낮출 수 있습니다. 25 통화에 대해 2.95 달러를 지불하고 30 통화를 0.50 달러에 팔았을 것입니다. 이 경우 총 비용과 최대 손실액은 $ 245 ($ 2.95 x 100 - $ 0.50 x 100)입니다.

이것이 어떻게 작동하는지 보려면 다음을 고려하십시오.

귀하의 최대 이익은 $ 255이며, 파업 가격과 귀하가 지불 한 $ 245를 차감 한 것입니다. 비록 주식이 50에이더라도, 당신은 당신의 25의 외침이 $ 25의 값이있는, 당신이 판매 한 30의 외침이 $ 20의 가치가 있기 때문에 아직도 $ 255를 만들기 위하여 서있다. 위치를 닫으려면 25 통화를 25 달러에 팔면 30 통화에 대해 20 달러를 지불해야합니다. 이 제한된 상승은 스프레드를 통해 노출을 낮추기 위해 지불하는 가격입니다 ($ 295에서 $ 245까지).

황소 통화가 퍼져 나갔다는 생각이 마음에 들면 황소 웅덩이를 확인하고 밧줄을 펴십시오. 이는 목표에 따라 비교 가능한 전략이 될 수 있습니다.

중개 제품 : FDIC 피보험자 및 중개인이 아닙니다. 은행 보증 및 중개인 없음 가치를 잃을 수 있습니다.

&부; 2017 Charles Schwab & amp; Co., Inc, 모든 권리 보유. 회원 SIPC.

Bull Call Spread 란 무엇입니까?

통화 옵션을 구입하면 통화 만료 전부터 파업 가격으로 주식 (또는 금융 자산)을 구매할 권리가 있습니다 (의무는 아님). 제한된 자본을 갖고 있으며 적은 양의 리스크 만 취하고 싶다면 주식의 잠재적 인 상승 여력에 참여하는 깔끔한 방법입니다. 그러나 콜 프리미엄이 너무 높으면 어떻게 될까요? 황소 콜 확산이 그 해답입니다. (다른 유형의 수직 스프레드에 대해서는 "불스 퍼트 스프레드 란?"을 참조하십시오)

황소 콜 스프레드는 콜 옵션을 구매하고 동일한 만료 날짜를 가지지 만 더 높은 가격으로 다른 옵션을 동시에 판매하는 옵션 전략입니다. 동일한 만기가 있지만 타격 가격이 다른 두 번의 풋이나 콜의 동시 구매 및 판매를 포함하는 네 가지 기본 유형의 가격 스프레드 또는 "수직적"스프레드 중 하나입니다.

황소 콜 스프레드에서는 구입 한 통화 (긴 통화 레그를 구성)에 대해 지불 한 프리미엄이 항상 판매 된 통화 (짧은 통화 레그)에 대해받는 프리미엄 이상입니다. 즉, 황소 통화 스프레드 전략의 시작에는 선행 원가 또는 거래 용어의 "차변"이 포함되므로 차변 콜 스프레드라고도합니다.

저렴한 가격으로 전화를 판매하거나 쓰는 것은 구매 통화 비용의 일부를 상쇄합니다. 이렇게하면 위치의 전체 비용은 낮아 지지만 아래 예와 같이 잠재적 인 이익도 상실됩니다.

빅맥 (BigBucks Inc.)이라는 가상의 주식을 시세 기호 BBUX와 함께 생각해보십시오. 주식은 37.50 달러에서 거래되고 옵션 트레이더는 한 달 동안 38 달러에서 39 달러 사이에서 거래 될 것으로 예상한다. 따라서 상인은 한 달 만에 $ 1에 거래되는 38 건의 통화 중 5 건의 계약을 구매하고 동시에 $ 0.50로 거래되는 39 건의 통화에 대한 5 건의 계약을 한 달 만에 판매합니다.

각 옵션 계약은 100 주를 나타 내기 때문에 옵션 트레이더의 순 지출액은 =

($ 1 x 100 x 5) - ($ 0.50 x 100 x 5) = $ 250.

(커미션은 단순화를 위해 아래 계산에 포함되어 있지 않지만 실제 상황에서는 확실히 고려해야 함).

옵션 만기일을 거래하는 마지막 순간에 가능한 한 달 후의 시나리오를 고려해 보겠습니다.

이 경우 38 달러와 39 달러의 통화료가 각각 1.50 달러와 0.50 달러가됩니다.

따라서 스프레드에 대한 상인의 이득은 다음과 같습니다. [($ 1.50 - $ 0.50) x 100 x 5] [250 달러의 초기 지출]

따라서 커미션을 제외하면 상인은이 옵션 거래에 대해 100 % 수익을 올렸습니다.

이 경우, $ 38 콜은 $ 0.50만큼 돈이지만, $ 39 콜은 돈에서 나온 것이므로 쓸데없는 것입니다.

따라서 스프레드에 대한 상인의 수익률은 다음과 같습니다. [($ 0.50 - $ 0) x 100 x 5] [250 달러의 초기 지출]

상인은 따라서 무역에서도 파손되지만 지불 된 수수료의 범위에서 주머니에서 벗어났습니다.

이 경우 38 달러와 39 달러의 통화는 모두 돈에서 제외되므로 쓸모가 없습니다.

상인의 스프레드 수익률은 다음과 같습니다. [$ 0] [250 달러의 초기 지출] = - $ 250.

주식이 긴 통화의 파업 가격 아래에서 거래되는이 시나리오에서 상인은 스프레드에 투자 된 전체 금액 (수수료 포함)을 잃습니다.

황소 콜 스프레드와 관련된 주요 계산은 다음과 같습니다.

최대 손실 = 순 프리미엄 지출 (즉, 짧은 통화의 긴 통화에 대해 지불 한 프리미엄, 짧은 통화의 적은 프리미엄) + 지불 한 수수료.

최대 이익 = 통화의 가격 (즉, 짧은 통화의 파업 가격보다 긴 통화의 파업 가격) - (순 프리미엄 지출 + 수수료 지급)

최대 손실은 주가가 긴 통화의 파업 가격 이하로 거래 될 때 발생합니다. 반대로, 최대 이득은 주식이 단기 전화의 파업 가격을 넘을 때 발생합니다.

손익분기 = 긴 통화의 파업 가격 + 순 프리미엄 지출.

앞의 예제에서 손익분기 점은 = $ 38 + $ 0.50 = $ 38.50입니다.

Bull Call Spread에서 수익을 얻습니다.

황소 콜 스프레드는 다음과 같은 거래 상황에서 고려되어야합니다.

통화료가 비쌉니다. 통화가 비싸면 짧은 통화로 인한 현금 유입으로 인해 긴 통화 가격이 부과됩니다. 보통의 상승 여력이 있습니다 :이 전략은 상인이나 투자자가 큰 이익이 아닌 주식의 적당한 상승을 기대할 때 이상적입니다. 후자에 대한 기대라면 최대 이익을 얻기 위해 주식에만 긴 통화를하는 것이 좋습니다. 황소 콜이 확산되면 주가가 상당 히 상승하면 짧은 콜 레그는 이익을 얻습니다. 위험은 제한적으로 추구됩니다. 이 금액은 직불 스프레드이기 때문에, 투자자가 가장 큰 것은 낙찰 통화 스프레드로 잃을 수 있습니다. 이 제한된 위험 프로필의 단점은 잠재 수익에 제한이 있다는 것입니다. 레버리지가 필요한 경우 : 레버리지가 필요할 때 옵션이 적합하며 황소 콜 스프레드도 예외는 아닙니다. 투자 자본의 주어진 금액에 대해, 상인은 주식을 철저히 구매하는 것보다 황소 콜 스프레드가 더 많은 레버리지를 얻을 수 있습니다.

황소 호출의 장점이 확산되었습니다.

황소 콜 스프레드에서 위험은 그 직위에 지불 된 순 보험료로 제한됩니다. 트레이딩 인이 장거리 전화 포지션을 닫고 - 짧은 통화 포지션을 개방 상태로 유지하고 재고가 급증하지 않는 한, 막대한 손실을 초래할 위험은 거의 없습니다. 황소 콜 스프레드는 위험 프로파일에 맞게 조정할 수 있습니다. 상대적으로 보수적 인 상인은 통화 파업 가격이 아주 멀리 떨어져 있지 않은 좁은 스프레드를 선택할 수 있습니다. 이는 순 프리미엄 소비를 최소화하는 동시에 거래 이익을 소량으로 제한하는 효과가 있기 때문입니다. 공격적인 상인은 더 많은 지출을 의미한다고해도 이익을 극대화하기 위해 더 큰 스프레드를 선호 할 수 있습니다. 황소 콜 스프레드는 계량화되고 측정 된 위험 보상 프로파일을 가지고 있습니다. 상인의 낙관적 인 견해가 효과가 있다면 상당히 수익성이있을 수 있지만 손실 될 수있는 최대 금액은 처음부터 알려져 있습니다.

상인은 주식이 감사하지 않을 경우 통화 스프레드에 대해 지불 된 전체 보험료를 잃을 위험을 감수합니다. 이 위험은 자본이 투자 된 자본의 일부를 회수하기 위해 주식이 예상대로 수행되지 않는 경우 만기 전에 스프레드를 잘 닫음으로써 완화 될 수 있습니다. 짧은 통화 레그에서 만료되기 전에 잘 할당 된 경우 할당 불일치가 발생할 수 있습니다. 전화를 걸면 당신이 배정 된 주식을 납품 할 의무가 있으며, 장거리 전화를 걸어서 할 수있는 반면, 이러한 거래를 정하는 데는 하루나 이틀의 차이가있을 수 있습니다. 황소 콜 스프레드로 이익이 제한되므로 주식이 큰 이익을 얻을 것으로 예상되는 경우 최적의 전략이 아닙니다. 예를 들어 이전 예제의 경우 BBUX이 만료시 $ 45로 인식 되었더라도 통화 스프레드의 최대 순 이득은 여전히 ​​$ 0.50 (커미션 제외) 일뿐입니다. 그러나 1 달러에 대해 38 달러 통화만을 구매 한 상인은 6 달러 또는 600 %의 순 이득 (수수료 제외)으로 인해 주가가 45 달러로 오르면 7 달러로 상승 할 것으로 보인다.

황소 콜 스프레드는 중도 적 상승을 가진 주식에 대해 위험이 제한된 입장을 취하는 데 적합한 옵션 전략입니다. 대부분의 경우 상인은 옵션을 행사하고 포지션을 종결하는 대신 이익을 취하거나 손실을 완화하기 위해 옵션 포지션을 마감하는 것이 더 좋을 수 있습니다. 왜냐하면 옵션을 행사할 때 커미션이 상당히 높아질 수 있기 때문입니다.